В прошлом году Россия вышла в лидеры среди европейских стран по объемам публичных размещений акций: по информации Offerings.ru, российские компании провели 25 размещений на 23,6 млрд долл.

Одним из лидеров среди российских организаторов стала компания «Ренессанс Капитал», участвовавшая в 12 сделках по размещению акций российских компаний. О том, как компания намерена сохранять лидерство на рынке российских IPO, с обозревателем РБК daily Альбертом Кошкаровым поделился глава ИК «Ренессанс Капитал» РУБЕН АГАНБЕГЯН.

- Прошлый год стал удачным для «Ренессанс Капитала» -компания вошла в топ-10 мировых организаторов IPO. Какие сделки вы бы отметили для себя как ключевые?

- Тот год действительно стал очень удачным для нас. Все складывалось позитивно и на рынках, и в российской экономике. Инвестиции, которые делала компания в развитие собственной системы продаж, создание аналитического департамента и построение инвестиционно-банковского бизнеса, принесли свои результаты: наша бизнес-модель показала свою жизнестойкость. Если отмечать какую-то сделку особо, то с точки зрения профессиональной и с точки зрения значимости для нас это сделка по размещению банка ВТБ. Стоит отметить сделку по размещению бумаг компании «Уралкалий»: книга заявок на акции при размещении была рекордно переподписана -в 25 раз, и бумаги компании с момента проведения IPO сильно подорожали. Ну и конечно, я бы не стал сбрасывать со счетов такие сделки, как размещение бумаг компании «Ростик’с»: хотя сделка по российским масштабам была не очень большая (объем IPO составил всего 100 млн долл. -РБК daily), при этом удалось разместить акции компании в пределах установленного ценового диапазона, несмотря на то что на рынке было не самое благоприятное время.

- А как вы сейчас рассматриваете размещение ВТБ, акции которого в течение года снизились на 20—30%? После размещения некоторые аналитики стали говорить, что цены на акции были завышены.

- Я не согласен, так ставить вопрос нельзя. Посмотрите, что произошло с бумагами всего банковского сектора в мире за последние месяцы! Когда размещался ВТБ, то учитывалась не только текущая конъюнктура рынка, которая тогда была совершенно иная, но и фактор развития компании. ВТБ -это банк с очень большим потенциалом и динамичной командой, у него уникальная позиция с точки зрения клиентской базы. Поэтому я считаю, что цена была справедливой.

- Следует ли ждать размещения крупных компаний в этом году? Готовит ли подобные проекты «Ренессанс Капитал» или вы намерены сосредоточиться на секторе небольших по капитализации компаний?

- Конечно, мы, как и другие игроки на рынке инвестиционно-банковских услуг, имеем свой портфель проектов, который, надеюсь, позволит нам удержать лидирующие позиции. Мы ожидаем, что, как и в прошлом году, значительная доля размещений придется на компании металлургического и нефтегазового секторов. Только планируемое размещение UC Rusal может составить 8—9 млрд долл. Также высокая активность будет наблюдаться в сфере электроэнергетики, недвижимости и финансов, хотя средний объем транзакций здесь будет намного ниже. В итоге, по нашим прогнозам, суммарный объем сделок IPO может составить 20—25 млрд долл. Изначально большинство клиентов планировало, что размещения пройдут только во второй половине года -все ожидали результатов выборов. Кроме того, в начале года мировые финансовые рынки оказались фактически закрыты. Тем не менее мы удачно и очень быстро провели дополнительное размещение объемом 52 млн долл. для компании «Ариком» на Лондонской фондовой бирже. В целом сейчас на рынке сложилась явная тенденция, когда компании все чаще предпочитают вместо IPO частные размещения среди небольшого круга инвесторов. Я имею в виду не только сделки в сегменте M&A, где одними из наиболее активных инвесторов являются private equity funds, но и такие формы привлечения акционерного капитала, как пре-IPO, которые носят частный характер.

- Как вы оцениваете перспективы рынка IPO и M&A в этом году на Украине и в других странах СНГ? Какие планы у «Ренессанс Капитала» на этих рынках?

- Хотя рынок инвестиционно-банковских услуг на Украине и в Казахстане еще только формируется, у нас в обеих странах работают высокопрофессиональные команды инвестбанкиров. В прошлом году один из ведущих топ-менеджеров «Ренессанс Капитала» Питер Ванхеке возглавил инвестиционный блок в Киеве. Украинский рынок представляет для нас значительный интерес: наряду с традиционно мощными индустриальными компаниями здесь активно развиваются потребительский и финансовый секторы, в которых мы особенно сильны. В Казахстане мы открыли офис только в прошлом году, но мы обязательно будем стремиться к доминированию на рынке инвестиционно-банковских услуг. Кризис прошлого года затронул главным образом финансовые институты Казахстана и в меньшей степени коснулся сырьевых отраслей. Одной из наших последних сделок в Казахстане было размещение акций Protech. Это опять-таки доказывает, что для правильных историй рынок не закрыт. Любое падение рынка -это возможность для инвесторов приобрести акции дешевле: кризис -это боль, но он также дает новые возможности для участников рынка.

- А чем вызван такой интерес российских инвестиционных банков к этим рынкам?

- Исторические связи имеют место, но не это главное. Значительное число сделок в Казахстане и на Украине совершается с участием российского капитала. В эти страны активно стремятся российские компании, а инвестбанки, естественно, не могут игнорировать этот интерес.

Рубен Аганбегян руководит инвестиционно-банковскими операциями компании «Ренессанс Капитал» в России и СНГ. По итогам 2007 года стал обладателем премии «Инвестиционный банкир года» «за особые заслуги в привлечении инвестиций в экономику России». До прихода в «Ренессанс Капитал» Рубен Аганбегян работал в компании «Тройка Диалог», где занимал пост управляющего директора и главы инвестиционно-банковского департамента. С 1997 по 2002 год Рубен Аганбегян был соруководителем Credit Suisse First Boston в России, с 1995 по 1997 год работал в международной юридической фирме Clifford Chance, а до этого -с 1992 года в PricewaterhouseCoopers.