Сохраним ли мы армянский капитал в банковской системе?

Голос Армении, 13.11.2007

В 2006 году активы банковской системы Армении возросли на 19%. Это означает, что у банков появилось больше возможностей для кредитования экономики, снижения процентных ставок и увеличения сроков выдачи кредитов. Тем не менее в нашей стране процент кредитования банками экономики по отношению к ВВП остается одним из самых низких в мире - немногим более 9%. Небольшая величина этого показателя связана в том числе и с тем, что у банков нет достаточных средств для удовлетворения спроса на свободные и длинные деньги.

В необходимости увеличения капитализации банковской системы мало кто сомневается. Весь вопрос в том, каким образом стимулировать приток средств в банки? Для этого мировая практика знает три основных способа: IPO - выпуск и размещение на открытом рынке акций, привлечение стратегического инвестора и выпуск корпоративных облигаций. Последний вариант ограничен объемом выпуска. Привлечение стратегического инвестора означает потерю контроля над банком - иначе, продажа бизнеса. Наиболее сложным и эффективным механизмом привлечения средств является IPO. Обсуждению этого непростого вопроса была посвящена встреча представителей банковского и финансового секторов Армении, организованная на днях рейтинговым агентством AmRating.

"Банковская система сейчас нуждается в дополнительном капитале по двум причинам. Во-первых, на ранней стадии развития финансового рынка очень трудно найти длинные деньги. В связи с этим необходимо привлечь капитал, в основном иностранный. Причем необходимо привлекать средства по схемам, не предполагающим их возвращения. Во-вторых, растущая конкуренция между банками вынуждает их привлекать средства для увеличения оборотов. Банкам с армянским капиталом очень трудно конкурировать с иностранным капиталом - HSBC, ВТБ, ГазПромБанк, ProCredit банк и др. ", - отмечает руководитель дилингового центра "Араратбанка" Давид АРУТЮНЯН. Он считает, что выпуск и размещение акций - наиболее привлекательный вариант открыться для армянских банков, так как это даст возможность основному акционеру сохранить контроль над банком.

Выпуск армянскими банками IPO, как считает руководитель Проекта развития финансового сектора Армении USAID Тигран ДАВТЯН, не такая и легкая задача. В первую очередь потому, что армянские банки не хотят ни с кем делиться собственностью. Как показывает опыт открытых акционерных обществ небанковского сектора, все они пытаются закрыться. На деле армянские банки не готовы к выпуску и размещению акций на международных рынках. Другое дело - выпуск акций для размещения на внутреннем рынке. Это более простой механизм, не требующий больших усилий. "Здесь есть два варианта: либо подготовить банк к выходу на внешний IPO, что требует больших затрат и усилий, либо ограничиться внутренним рынком для более глубокого понимания сути IPO с целью последующего выхода на международный рынок", - отмечает Т. Давтян.

Среди экспертов сферы бытует и другое мнение. "Основой всего является выгода. Как только владельцы банков осознают выгодность IPO, сразу приступят к его реализации. По-моему, банковская система Армении вступила в стадию развития, когда инерция сменяется определенным прыжком. Скачкообразное развитие определяется исключительно недостаточной капитализацией и способностью работать с реальным сектором экономики, что очень ограничивает банковскую систему, хотя она достаточно привлекательно упакована и в выгодном свете представлена", - отмечает армянский содиректор Армяно-Европейского центра правовых и экономических консультаций Тигран ДЖРБАШЯН. В любом случае растущая конкуренция вынудит наши банки продаться в ближайшие 3-4 года, считает эксперт. Процесс этот протекает уже сегодня. Вопрос опять же в том, каким образом продаваться?

"Я считаю, что единственная надежда армянских банков избежать поглощения иностранными монстрами - интеграция армянского рынка капитала с европейским, так как только в этом случае у армянских банков возникнет возможность проведения IPO и публичной продажи акций с привлечением капитала через OMX (скандинавский биржевой оператор) ". Все это, как уверен Т. Джрбашян, необходимо делать продуманно, чтобы избежать участи банковских систем восточноевропейских стран, поглощенных иностранными инвесторами. А умно можно поступить, лишь развивая внутренний рынок капитала перед тем, как выходить на международный рынок. "Думаю, именно развитие рынка капитала даст нам возможность сохранить нашу банковскую систему за армянским капиталом. Но продаваться придется в любом случае, главное - подороже. А это возможно лишь через IPO", - отмечает Т. Джрбашян.

"Банк - не прачечная, он не может быть закрытым, если по своей сути представляет бизнес-организацию, а не оболочку для финансовых манипуляций", - отмечает президент Global Rating Group Ричард ХЕЙСНВОРТ. В связи с этим он считает, что банкам необходимо открыться в любом случае, будь то с целью увеличения капитализации или повышения имиджа и рейтинга. А к подготовительным работам по выходу банков на IPO необходимо приступить именно сейчас.

Банковская система Армении не лишена всех тех проблем, которые характерны для нашей повседневной жизни. Как считает руководитель консалтинговой компании Ameria Андрей МКРТЧЯН, самая фундаментальная проблема банковской системы Армении - отсутствие прозрачности, наличие протекционизма и коррупции. С такой системой выход на международной рынок капитала и доступ к ресурсам этого рынка практически невозможны. А альтернативы выходу на иностранные рынки не существует, если мы хотим сохранить армянский капитал в банковской системе. В любом другом случае высокодоходную сферу банковских и финансовых услуг мы будем вынуждены уступить иностранцам.