Мировая экономика сейчас находится в состоянии повышенной, хотя и постепенно замедляющейся, инфляции. По оценкам Международного валютного фонда, глобальный рост цен в 2023 г. составил 6.8%. Инфляция в США, то есть - инфляция в долларах, составляет 3.2%, а в еврозоне для евро – 2.4%. В этих условиях крайне актуален вопрос сохранения и преумножения накопленных средств.

Банки и фондовый рынок предлагают широкий ассортимент инструментов, которые подойдут как самым консервативным, так и самым рискованным инвесторам, но наиболее понятными и простыми для обычных инвесторов являются следующие:

•    Банковский вклад (депозит)
•    Облигации
•    Акции

Рассмотрим на примере каждого из них, какие доходы он может дать инвестору в Армении на сегодняшний день и какие риски несет.

1.    Депозит – это самый простой и консервативный инструмент. Банк обязуется вернуть сумму вклада с процентами. Кроме того, Фонд страхования вкладов Армении покрывает депозиты на сумму от 7 млн драм (в инвалюте) до 16 млн драм (в национальной валюте).

Доходность депозита варьируется в зависимости от банка, а также суммы и сроков вклада. Например, UNIBANK предлагает разместить средства на 181-365 дней под ставку от 9% годовых, а на 550-730 дней – до 10.2% годовых. При этом процентные доходы с депозитов в Армении облагаются налогом 10%. Это означает, что, положив 100 000 драм на срок от 366 дней (ставка в таком случае составит 10.1%), инвестор в конце срока получит:

100 000 + 0.101*100 000 = 110 100 драм (полученная сумма до выплаты налогов)

110 100 – 0.1*10 100 = 109 090 драм (полученная сумма вкладчика с учетом налогов)

109 090 (полученная сумма) – 100 000 (вложенные средства) = 9 090 драм (чистая прибыль вкладчика на вложенные 100 тыс. драм после выплаты налогов)

Если же вклад будет на срок 730 дней (2 года), то ставка вырастет до 10.2%, а итоговый результат при тех же вложениях составит:

100 000 + 0.102*100 000 + 0.102*100 000 = 120 400 драм (полученная сумма до выплаты налогов)
120 400 – 0.1*20 400 = 118 360 (полученная сумма вкладчика с учетом налогов)
118 360 – 100 000 = 18 360 драм (чистая прибыль вкладчика на вложенные 100 тыс. драм после выплаты налогов)

Риски вкладчика в таком случае заключаются в том, что доходность не сможет покрыть инфляцию. Однако в случае Армении по итогам 2023 г. она оказалась на уровне 2%, а в 2024 г. ЦБ ожидает ее возвращение к целевому показателю на уровне 4%.

Если инвестор все же хочет разместить средства в долларах, то есть и такая возможность, но ставка будет ниже. В том же UNIBANK она составит 4% на срок от 366 дней. То есть вложенные $10 000 за 1 год превратятся в:

10 000 + 0.04*10 000 = $10 400 (полученная сумма до выплаты налогов)
10 400 – 0.1*400 = $10 360 (полученная сумма вкладчика с учетом налогов)
10 360 – 10 000 = $360 (чистая прибыль вкладчика на вложенные $10 тыс. после выплаты налогов)

Долларовый депозит позволяет избежать рисков, связанных с национальной валютой, а его доходность позволяет покрыть долларовую инфляцию в 3.2%.

Для более точного расчёта нужно обратиться в банк.

2.    Облигации – представляют собой долговые обязательства частных или государственных компаний или стран и региональных образований. Этот инструмент является чуть более рискованным, чем депозит, потому что исполнение обязательств зависит от выпустившего его эмитента. Тем не менее, для таких эмитентов, как США, вероятность невыплаты по обязательствам близка к нулю – они обеспечиваются мощной американской экономикой. Это отражается в высоких оценках качества от ведущих рейтинговых агентств. Купить бумаги казначейства США можно на фондовом рынке через брокера. Например, такую возможность предоставляет UNIBANK INVEST (unibankinvest.am).

Рассчитаем доход инвестора от вложений на примере казначейской облигации с погашением 30 апреля 2025 г. (это день, когда вам вернут вложенные деньги). Ее номинальная стоимость составляет $100, а цена, которая в облигациях исчисляется в процентах от номинала, находится на уровне 95.243%. Также по данной бумаге два раза в год начисляется купон (это выплата процентов по облигациям) в размере 0.38% годовых от номинальной стоимости.

Купив сегодня (здесь и далее текущие цены инструментов указаны на 05.04.2024 г.) такую облигацию, инвестор потратит $9 540 (с учетом накопленного купонного дохода), а к 30 апреля 2025 г. получит номинальную стоимость $10 000 и купонный доход в размере $57 – итого $10 057 (расчет произведен без учета комиссий, за более подробной информацией можно обратиться в UNIBANK INVEST - unibankinvest.am).

Важной особенностью является то, что вложения в облигации в Армении не облагаются налогом, так что инвестор заберет себе весь полученный доход.

Доходность вложений в облигацию составит 5.08% годовых в USD, что уже заметно выше инфляции.

3.    Акции – это доли в компаниях. Доход от акции складывается из разницы между стоимостью покупки и продажи, а также из выплаченных компанией дивидендов (часть чистой прибыли компании, которую распределяют между акционерами). Акции являются наиболее агрессивным инструментом, их цена может, как существенно вырасти, так и снизиться, принеся инвестору убыток.

В качестве контрастных примеров можно привести акции NVIDIA (американский производитель чипов, широко известный своими видеокартами) и производителя косметики Estée Lauder (американская компания, специализирующаяся на производстве и продаже средств по уходу за кожей, декоративной косметики и парфюмерии). Бумаги первой за последние 12 месяцев выросли в цене на 207%, то есть, вложенные в нее год назад $1 000 превратились бы в $3 070 без учета комиссий. Акции второй компании за этот же период рухнули на 41.5%, то есть, из тех же $1 000 инвестор смог бы обратно получить только $585.

При этом, если рассматривать доходность американского рынка в целом по индексу S&P500 (взвешенный по капитализации индекс, включающий бумаги 500 крупнейших компаний США), то она составила 26% за последние 12 месяцев. Осуществить инвестиции в акции компаний из США также можно через брокера UNIBANK INVEST.

Каждый из перечисленных выше инструментов обладает своими параметрами и соотношением риск/доходность. Как правило, действует закономерность, что вместе с ожидаемой доходностью растут и риски. Инвестор может использовать как один из перечисленных инструментов, так и их сочетания в различных пропорциях, то есть, применить диверсификацию вложений. В последнем случае он может максимально гибко настроить под себя приемлемые уровни риска и ожидаемой доходности.