Даже при отсутствии геополитических и экономических потрясений в перспективе вероятно ослабление роли доллара как мировой резервной валюты.

Об этом говорится в докладе швейцарского банка Credit Suisse «Будущее мировой монетарной системы», с которым ознакомился RBC. Понижению позиций доллара будут способствовать распространение плавающих курсов валют, желание центральных банков снизить санкционные риски, а также доступность валютных своп-линий между центробанками.

В результате мировая финансовая система станет многополярнее, но преобладающего значения доллар не утратит. Создание эффективно функционирующей единой глобальной валюты или появление нового мирового гегемона из числа существующих валют экономисты Credit Suisse считают маловероятным.


 
Доллароцентричная монетарная система уже давно подвергается заметной критике финансовых властей, причем как со стороны развитых, так и со стороны развивающихся стран, указывают авторы. Например, еще в 2009 году управляющий директор Народного банка Китая Чжоу Сяочуань призывал к фундаментальным реформам, а именно, к созданию надсуверенной международной резервной валюты со стабильной стоимостью и четкими правилами эмиссии. «Частота и рост интенсивности финансовых кризисов после коллапса Бреттон-Вудской системы говорят о том, что издержки существующего уклада могли превысить выгоды от него»,- говорил он.

Десять лет спустя бывший глава Банка Канады и Банка Англии Марк Карни сетовал, что растущая доля ценообразования в доминирующей валюте [долларе] в мировой торговле «снижает шокопоглощающие свойства гибких валютных курсов», и предлагал рассмотреть переход к новой «синтетической валюте-гегемону», эмитируемой с использованием инфраструктуры цифровых валют центробанков.



Нынешняя ситуация во многом напоминает 1970-е, когда доверие к доллару пошатнулось на фоне резкого его ослабления из-за роста инфляции и отказа США от золотого стандарта, полагают в Credit Suisse. В прошлом году цены в США заметно разогнались, а экономический рост замедлился. В интерпретации Credit Suisse это означает, что американская экономика переживает стагфляцию, хоть и в гораздо более мягкой форме, чем 50 лет назад. Кроме того, ухудшился геополитический климат, который всегда оказывал существенное влияние на финансовую систему. С 2016-го, когда американский президент Дональд Трамп ввел существенные тарифы на китайские товары, в отношениях США и Китая наступил напряженный период, а в прошлом году конфликт на Украине обострил противостояние между Россией и Западом.

«Такая комбинация повышает вероятность потенциального разворота [мировой финансовой системы] от доллара»,- говорится в исследовании.