Курс рубля в мае будет зависеть от внешних условий и темпов смягчения Банком России мер валютного контроля. Базовый прогноз предполагает, что после майских праздников курс рубля к доллару может отступить в направлении 80-82.

Об этом агентству «Прайм» рассказал инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин.

«Излишнее укрепление рубля - ниже, чем до 72 за доллар - чревато проблемами с наполнением бюджета, в то же время ослабление курса до 85-90 и более - уже негативно с точки зрения усиления инфляционного давления»,- напомнил он.

Характер изменения внешних условий - ситуации в геополитической плоскости, сырьевых цен, общерыночного риск-аппетита - будет диктовать сценарий внутренней подстройки курса валют.

К примеру, появление надежных признаков деэскалации конфликта на Украине с большой вероятностью приведет к снижению или отмене норматива обязательных продаж валютной экспортной выручки на уровне 80%. «Впрочем, дисбаланс из-за подавленного спроса на инвалюту из-за сжатия импорта и выездного турпотока может стать причиной для «раскрепощения» курса рубля и без геополитических улучшений - в том случае, если курс пары доллар-рубль двинется к 70»,- отметил Бахтин.



Немаловажным представляется и монетарный фактор. Рыночный консенсус предполагает, что ЦБ РФ на ближайшем заседании понизит ключевую ставку с 17% до 15%, в то время как ФРС США дает сигналы о намерении более решительно повышать ставки, и уже 4 мая мы можем увидеть их рост сразу на 0,5%. Первое - фундаментально негативно для рубля, а второе наверняка сработает на укрепление доллара к остальным валютам, индекс доллара DXY уже приблизился к 102 п. - максимумам с марта 2020 года.

При этом доллар дополнительно может усиливать снижение глобального риск-аппетита как на фоне негативных тенденций геополитики, так и в свете эпидемиологических проблем в Китае (вслед за Шанхаем карантинные меры из-за COVID-19 вводит Пекин), а также ухудшения прогнозов по глобальному экономическому росту в 2022 году, подытожил эксперт.