Накануне президент России Владимир Путин объявил, что Россия переходит от евро и долларов к рублям в расчетах за поставки природного газа покупателям из недружественных стран.

Он объяснил это тем, что западные валюты, традиционно использовавшиеся в расчетах за российский газ, себя «скомпрометировали». Путин дал понять, что это только начало («начнем с этого»). Позднее вице-премьер Александр Новак также заявил, что торговать нефтью за доллары и евро стало ненадежно, в перспективе нужно и здесь переходить на расчеты в национальных валютах. RBC на основе мнений экспертов разбирался, какие у этого решения могут быть последствия.

Как это повлияет на курс рубля

Только на новостях о переходе на рубль национальная валюта укрепилась, и понятно, что при прочих равных решение должно оказать положительный эффект на курс, но значительного укрепления не будет, курс будет колебаться в районе 100 руб. за доллар, считают в компании «Арикапитал»․

Роль евро и доллара в мировой торговле не изменится, а Россия вряд ли получит какие-либо экономические преимущества, считает бывший председатель ЦБ Сергей Дубинин. «В краткосрочной перспективе это может временно укрепить курс, но в долгосрочной - валютное предложение «Газпрома» уйдет с биржи, что, напротив, приведет к ослаблению рубля»,- предполагает он.

Поможет ли это интернационализации рубля

В целом, Европа получает немало рублей за поставки своих товаров в Россию. Как следует из статистики ЦБ, за девять месяцев 2021 года 27% всех перечислений из России в ЕС за импорт европейских товаров и услуг приходились на рубли. Возможно, один из политических интересов властей - это как раз «принуждение» к интернационализации рубля: если иностранным импортерам российского газа будут нужны рубли для его оплаты, то иностранцам будет больше смысла получать рубли и за свой экспорт в Россию - могут возникнуть «вторичные эффекты в виде гипотетического формирования европейского межбанковского рынка в рублях», считают в компании «Ренессанс Капитала».

В норме обязательными условиями для такой интернационализации являются малая волатильность валюты, доступность разнообразных финансовых инструментов, производных от ее обменного курса, готовность нерезидентов участвовать на рынке финансовых активов этой страны и т.д. Но это не очень сочетается с наличием санкций, административных ограничений на движение капитала и политических рисков, ассоциирующихся в настоящее время с Россией, отмечают в компании. Кроме того, даже такая «навязанная» интернационализация рубля не уменьшает собственно торговые риски, например, от того, что какая-либо из сторон решит отказаться от торговли.

Օ каких объемах идет речь

«Газпром» никогда не раскрывал подробности газовых контрактов с зарубежными потребителями, и даже договорные валюты расчетов не афишировались. Банк России указывал в начале 2021 года, что доля расчетов в долларах по экспорту российских углеводородов достигает двух третей, но в 2013–2019 годах росла и доля евро в таких расчетах. Если экстраполировать эти показатели на экспорт только российского газа, можно предположить, что «Газпром» до недавнего времени продавал газ в Европу и за доллары, и за евро. Поэтому, если европейцы станут продавать на российской бирже евро, чтобы оплачивать российский газ, внутренний рынок может получить больше евро и меньше долларов по сравнению с текущим положением дел.

По оценке Банка России, в 2021 году «Газпром» продал трубопроводного газа за рубеж на $54,2 млрд. Из них страны, не признанные недружественными (в основном Турция, Белоруссия, Китай), приобрели примерно $11 млрд, соответственно, объем экспортной выручки от реализации газа в недружественные страны можно оценить в сумму, эквивалентную около $43 млрд (примерно 80%), следует из расчетов РБК на базе данных ФТС. По экспертным подсчетам, на страны, признанные недружественными, в 2021 году пришлось более 70% поставок российского газа в денежном выражении.