Избыточный энтузиазм центробанков в области «зеленого» финансирования, как и политическое давление на них в рамках ESG-повестки, могут привести к финансовой катастрофе, предупреждают аналитики Международного валютного фонда (МВФ).

Как пишет «Коммерсант», активное привлечение центральных банков к «зеленому» переходу может привести к чрезмерной волатильности на финансовых рынках и даже к возникновению зеленых финансовых пузырей.

В новом исследовании МВФ «Финансовое регулирование, изменение климата и переход к низкоуглеродной экономике» отмечается ранний этап развития диагностических и политических инструментов центробанков в вопросах ESG, что не позволяет им просчитывать последствия действий в области «зеленого» финансирования из-за высокой неопределенности климатических рисков.

В МВФ призывают не возлагать на центробанки задач по обеспечению перехода к низкоуглеродной экономике без координации с правительствами. Вмешательство регуляторов в новый рынок может стоить им репутации и вызвать чрезмерную волатильность на рынках, что особенно опасно на фоне «зеленого пузыря», формирующегося из-за высокой привлекательности таких бумаг.

Активные сторонники «зеленого» перехода считают, что регуляторы должны перенаправлять кредитные ресурсы в «зеленые» инвестиции за счет дифференциации капитальных или залоговых требований в их пользу и ограничения или полного запрета кредитования «коричневой» деятельности, а также требовать от участников финансового рынка планов декарбонизации и ответственности за их исполнение. В МВФ, однако, констатируют, что эти требования могут противоречить финансовому законодательству и угрожают разбалансировать рынки.

Де-факто аналитики настаивают на том, что финансовые регуляторы должны обеспечить лишь информационную прозрачность и равные правила игры, а финансовый рынок достаточно совершенен для того, чтобы адекватно оценить проекты по декарбонизации самому.

По мнению МВФ, для этого рынку нужны таксономии (системы классификации устойчивых или «зеленых» инвестиций). При этом регуляторы могли бы контролировать соответствие им выходящих на финансовый рынок «зеленых» инструментов - пока такие продукты часто маркируются как «ESG» без независимого внешнего подтверждения.