По инициативе НАСДАК ОЭМЭКС Армения, 6-8 октября в Ереване пройдет международная конференция на тему “Глобальные возможности локальных рынков: инфраструктура и регулирование”. Конференция примечательна тем, что это первое совместное мероприятие двух региональных ассоциаций фондовых бирж и депозитариев (Ассоциации центральных депозитариев Европы – АЦДЕ и Международной ассоциации бирж стран СНГ – МАБ СНГ). В конференции примут участие высокопоставленные представители фондовых бирж и центральных депозитариев стран СНГ, Европы и Азии. О тематике и ожидаемых результатах конференции в интервью Медиамакс и Banks.am рассказал исполняющий обязанности генерального директора фондовой биржи НАСДАК ОЭМЭКС Армения Карен Закарян.

- Как родилась эта инициатива, и каких результатов ожидать от конференции?

- Вероятно вы знаете, что НАСДАК ОЭМЭКС Армения является членом МАБ СНГ, а Центральный депозитарий Армении – АЦДЕ. Этим двум региональным ассоциациям еще не приходилось выступать с совместными инициативами, и я хочу с гордостью отметить, что нам удалось убедить обе ассоциации провести свои годовые собрания в Ереване и заодно организовать совместную конференцию с целью обсуждения вопросов, представляющих обоюдный интерес и требующих совместных решений. Мы считаем, что совместное рассмотрение и решение задач серьезно поспособствует росту эффективности инфраструктур рынка. 

Речь, в частности, идет о процессе международной интеграции. Мы привыкли смотреть на рынок капитала в рамках его локальных возможностей, в то время как любой локальный рынок, при задействовании определенных механизмов, может воспользоваться широкими глобальными возможностями, и наша конференция будет посвящена именно этому.

- О каких именно механизмах идет речь, которые смогут вывести рынок капитала Армении за его узкие рамки и интегрировать с глобальными рынками? Какие вопросы в ходе конференции будет акцентировать Армения?

- Первый этап развития рынков капитала и их интеграции с глобальными рынками – так называемый хаотичный этап, когда инвестор из любой страны может приобрести через своего брокера ценные бумаги, обращающиеся за рубежом, и этот процесс происходит стихийно.

Мы считаем, что можем сделать шаг вперед в данном процессе и облегчить международную торговлю ценными бумагами через тесное сотрудничество бирж и депозитариев разных стран. Депозитарии, в частности, могут обсуждать возможности открытия взаимных счетов, а биржи – вопросы параллельных и повторных листингов, взаимодействия участников рынка и т.д.

- Можно ли предположить, что в результате подобного сотрудничества, акции компании, которая проходит листинг на НАСДАК ОЭМЭКС Армения, одновременно будут включены также в списки, например, российской ММВБ?

- Однозначно, да. В мире есть подобный опыт, и это результат технологического, правового и политического тесного сотрудничества. В ходе конференции мы попытаемся обсудить также и эти возможности.

- Успешный опыт интеграции фондовых рынков есть и у самой группы NASDAQ OMX. Не планирует ли армянская биржа и депозитарий интегрироваться, в первую очередь, с другими членами группы, и уже после этого распространить этот опыт на другие биржи и депозитарии.

- Действительно, интеграционные процессы в группе NASDAQ OMX представляют собой достаточно успешный опыт. В частности, на биржах трех прибалтийский стран действует единая процедура членства: инвестиционная компания или банк, став членом биржи Таллинна, Риги либо Вильнюса, автоматически становится членом двух других бирж, а благодаря сотрудничеству депозитариев для участников трех рынков созданы удобные условия для клиринга и взаиморасчетов. Успешным примером интеграции является также рынок NASDAQ OMX Nordic, где сотрудничают биржи Швеции, Финляндии, Дании и Исландии.

Мы обсуждаем возможности подобного сотрудничества. Первый этап интеграции – технологический, с которого мы и начали. Если все пройдет гладко, мы планируем перенести часть торговли с корпоративными и государственными облигациями на торговую систему, применяемую на других рынках NASDAQ OMX, что создаст технологические основы для обращения армянских ценных бумаг на международных биржевых площадках.

Одновременно, для достижения полноценного результата, нужно, чтобы за технологической интеграцией последовали соглашения о сотрудничестве между регуляторами и правительствами.

- Преимущества интеграционного процесса для Армении очевидны, а что мы сами можем предложить нашим партнерам, чтобы они были заинтересованы в сотрудничестве с армянским рынком капитала?

 - Я уверен, что рынок капитала Армении использовал лишь малую часть своего потенциала. У нас есть компании, которые, в случае выхода на рынок капитала, будут очень интересны для местных и иностранных инвесторов. Когда у нас будут необходимые технологические решения, думаю, наши эмитенты будут еще более заинтересованы в том, чтобы воспользоваться этими возможностями, и я считаю, что их ценные бумаги будут пользоваться спросом также среди европейских инвесторов.

- Один частный вопрос: на днях мэр Еревана, после посещения метрополитена, фактически, признал, что строительство новых станций в настоящее время нереалистично, поскольку «только строительство двух станций в общине Ачапняк потребует более $200-250 млн.». Как Вы думаете, если будет решено вывести ереванское метро на IPO на НАСДАК ОЭМЭКС Армения, реалистично ли привлечь необходимую сумму?   

- Конечно. Необходимо лишь составить грамотную инвестиционную программу и представить инвесторам внушающие доверие аргументы о надежности вложений и их рентабельности. Ситуация осложняется в том случае, когда сомнению подвергаются надежность и рентабельность инвестиций.

- В таком случае, почему государство не идет на такой шаг? Биржевая приватизация ряда предприятий с государственным участием провалилась по той причине, что они были неинтересны для инвесторов. Между тем, листинг того же метрополитена может принести большие дивиденды...

- Действительно, государство играет далеко не последнюю роль в деле развития рынка капитала: своей политикой и инициативами оно может стремительно ускорить темп развития рынка. Необходимо, чтобы все заинтересованные стороны были более активны и прикладывали усилия для того, чтобы превратить имеющийся потенциал в ощутимый результат.