Ереван/Медиамакс/. Гендиректор инвестиционной компании «Капитал Ассет Менеджмент» Тигран Карапетян сказал в интервью Медиамакс, что снижение доходности гособлигаций обусловлено сезонным ослаблением давления на драм и тем, что «ЦБ стал с щедростью выпускать драм на рынок».

«На доходность гособлигаций влияет то обстоятельство, что население держит свои сбережения в иностранной валюте и не делает драмовых инвестиций», - сказал Тигран Карапетян.

Он отметил, что на рынке капитала складывается ситуация, когда доходность корпоративных облигаций, до срока погашения которых остался 1 или 1.5 года, превышает доходность аналогичных государственных ценных бумаг.

«Картина была иной 2 месяца назад, но это было обусловлено не конкуренцией между корпоративными и гособлигациями, а дефицитом драма на рынке. Это же, в свою очередь, было обусловлено политикой Центрального банка, который «скупо» выпускал драм, пытаясь сдержать инфляцию. На сегодняшнюю ситуацию повлияли 2 фактора: ослабление давления на соотношение доллар/драм с учетом фактора сезонности, и ЦБ стал с щедростью отпускать драм», - сказал Тигран Карапетян.

Тем не менее, по его словам, корпоративные облигации отстают от государственных по своей ликвидности, и отсутствие новых эмиссий свидетельствует о недоверии инвесторов к драмовым активам.

При этом Тигран Карапетян не считает, что валютный курс в Армении формируется исключительно рыночными механизмами. «Несмотря на то, что конкуренция здесь в намного более лучшем состоянии, чем в остальных секторах экономики, тем не менее, рыночный инструментарий в финансовом секторе используется не всегда», - резюмировал гендиректор «Капитал Ассет Менеджмент».