Независимые директора, «воздух» для управления конфликтами интересов и эволюция

6 апреля 2026 года в Ереване прошла конференция Fast-Forward 2026 организованная порталом Banks.am медиа-компании Медиамакс и компанией Boyden Armenia. 

Партнерами конференции выступили компания по управлению капиталом Wilco Wealth management, «Сил Иншуранс», «Альфа-Фарм» и Европейский кампус Университета Йорка.

«Независимые директора: реальная польза или дань моде?» - так называлась первая панельная дискуссия конференции Fast-Forward 2026, модератором которой выступил партнер компании Boyden, руководитель офисов в Армении и Грузии Севада Багдян.

«В «Америабанке» доля независимых директоров превышает 50%

Тигран Давтян, независимый директор «Америабанка»

«До недавнего времени наличие советов директоров в компаниях действительно порой воспринималось как «дань моде». Однако трансформации, произошедшие, в частности, в банковской системе Армении, показали: привлечение независимых директоров - это не формальный шаг, а важнейший компонент эффективного управления.

Независимые директора зачастую оказываются более эффективными, чем представители акционеров. При выборе последних акционер обычно руководствуется личным доверием, что не всегда совпадает с высокими профессиональными качествами.

Лучшая международная практика корпоративного управления подсказывает, что как минимум 50% органа управления компании должны составлять независимые члены совета. Это важно, поскольку они являются профессионалами и способны привнести свой разносторонний опыт в развитие компании.

В последние годы банковская система Армении постепенно принимает этот вызов. Например, в «Америабанке» доля независимых директоров уже превышает 50%.

Важно также, чтобы эти директора обладали диверсифицированным опытом из разных областей - это способствует принятию более сбалансированных и качественных решений».

«Реальный совет может сформироваться только тогда, когда акционер осознает: компания - это институт, а не отражение его собственного «я»

Елена Хачванкян, независимый член Совета IDBank

«Для перехода от формального совета к реальному, работающему органу управления, прежде всего необходимо четко понимать: что такое независимость? Я считаю, что независимость - это тот самый «воздух», необходимый для управления конфликтами интересов, без которого эффективное управление попросту невозможно.

Естественно, что крупные акционеры хотят видеть в совете своих представителей, однако в этом случае возникает риск, что совет превратится в формальный орган - структуру, которая просто одобряет уже принятые решения. Независимый член совета - это, прежде всего, гарантия профессионализма. Если его выбрали и пригласили в совет, значит, он способен привнести новую ценность.

В этом контексте важно подчеркнуть, что он независим от исполнительного директора, от самой компании и от акционеров. Основываясь на своих знаниях и опыте, он способен формировать собственные суждения и находит в себе смелость поднимать вопросы, которых другие зачастую избегают. Это, в свою очередь, способствует принятию более взвешенных и сбалансированных решений.

В таком случае совет может эффективно  уравновешивать как вопросы соответствия и управления рисками, так и направлений стратегического развития. Естественно, у акционера есть свое видение развития компании, однако он может не в полной мере осознавать риски или возможности в определенных сферах. Профессиональный совет, обладая соответствующими знаниями и опытом, способен обогатить эту стратегию.


За последние годы в сфере корпоративного управления в Армении произошли существенные изменения. На законодательном уровне принят Кодекс корпоративного управления, внедрены изменения в политике Центрального банка, которые стимулируют финансовый сектор к формированию более эффективных советов директоров. Параллельно с этим наблюдается и трансформация мышления самих акционеров.

Сегодня Армения находится на этапе перехода от формального регулирования к реальному применению. Когда акционеры осознают, что их компания должна стать институтом, а не отражением их собственного «я», тогда и сформируются по-настоящему действенные советы».

«В последние годы модель стала более человекоцентричной»

Армине Мелконян, исполнительный директор компании «Сил Иншуранс», член Совета компании «Сил Капитал»

«Должна подчеркнуть огромную роль Центрального банка в вопросе формирования трехступенчатой иерархии управления в финансовых организациях.

В начале дискуссии Севада Багдян представил статистику, свидетельствующую о том, что в случае с 200 крупнейшими налогоплательщиками Армении о такой трехступенчатой иерархии говорить не приходится: многие акционеры не уступили даже пост исполнительного директора.

Важность независимого совета возрастает в компаниях, где акционером - конечным бенефициаром - является не одно лицо, а несколько. В таких случаях между ними может возникнуть конфликт интересов.

Если обратиться к международному опыту, можно найти множество примеров, когда в подобных организациях при наличии нескольких акционеров и отсутствии независимого совета деятельность бизнеса попросту прекращалась.

Независимый совет выступает в роли балансирующего звена, которое в условиях острого конфликта интересов становится важнейшим инструментом обеспечения долголетия бизнеса. По сути, трудно найти более подходящее слово для описания этого органа, чем «совет». Это коллегиальный орган, и ни один из его членов не может принимать решения в одностороннем порядке, независимо от остальных.

Также крайне важно представительство в составе совета как женщин, так и мужчин. В последние годы модель управления бизнесом стала более человекоцентричной, поэтому наличие эмоционального интеллекта и эмпатии, которые зачастую более выражены у женщин, имеет большое значение для работы советов».

«Я верю в эволюцию»

Микаел Мацакян, генеральный директор компании «Альфа-Фарм»

«Коллеги отметили, что акционеры часто не уступают пост исполнительного директора. Но в нашей, аптечной сфере, акционеры обычно не уступают не только кресло директора, но и почти все остальные должности.

Нужно понимать и объективную реальность: многие бизнесы формировались еще в 1990-х годах, когда четкого разграничения функций не существовало. Основатель мог быть одновременно и рабочим, и переговорщиком, и коммерческим директором, и оператором на звонках. В этом плане я верю в эволюцию: нужно время, чтобы процесс трансформации увенчался успехом.

В нашей компании совет был сформирован в 2008 году, когда акционером «Альфа-Фарм» стал Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), и одним из обязательных условий было внедрение системы корпоративного управления. В то время большинство акционеров рассуждало так: «Нам нужны деньги, и если для их получения необходимо создать совет, значит, мы его создадим».

Сегодня мы видим совершенно иную картину: дискуссии в совете стали более сфокусированными на будущем компании и стратегических направлениях развития. Акционеры начали понимать и ценить это.

Здесь есть и культурный аспект: армяне не любят дискутировать, а противоположное мнение часто воспринимается как личное оскорбление, в то время как это лишь иная точка зрения. В «Альфа-Фарм» нам удалось достичь того, когда совет стал местом для здоровых дискуссий, и именно в этих обсуждениях рождаются ценные для компании идеи».

Читайте также: Fast-Forward: Новая площадка для обсуждения чувствительных вопросов

Яна Шахраманян

Фото: Давид Каграманян