Зачем занимать в иенах и франках

Деловой экспресс, 24.08.2007

Российские банки начали выдавать кредиты в экзотических валютах недавно, однако объем таких ссуд в кредитных портфелях некоторых банков уже превышает 20%. Заемщиков привлекает сравнительно низкая стоимость кредитов в швейцарских франках или японских иенах. Впрочем, спрогнозировать риски изменения курсов экзотических валют достаточно сложно и получение таких кредитов своего рода игра в казино, считают эксперты.

Кредит в так называемой экзотической валюте -- сравнительно новое предложение на российском рынке. Соответствующие программы пока предлагают два банка. Банк Москвы запустил программы ипотечного кредитования в швейцарских франках и японской иене в апреле прошлого года. Инвестсбербанк объявил о предоставлении потребительских кредитов, автокредитов и ипотеки в швейцарских франках в августе. Доля ссуд в экзотических валютах в общем кредитном портфеле этих двух банков уже достигла 20-30%. "Кредиты во франках популярны в основном на срок пять-десять лет, и берут их преимущественно в Центральном регионе,-- рассказывает директор дирекции розничных продаж Инвестсбербанка Елена Бушнякова.-- В Московском регионе кредиты во франках составляют 25% от общего кредитного портфеля".

Основное преимущество кредитов в нетрадиционных валютах -- низкая процентная ставка по сравнению со стоимостью кредитов в рублях, долларах и евро. Так, действующие в банках ставки по кредитам в иенах в среднем ниже ставок по рублевым кредитам на 3,5%, а во франках -- на 2-3%. Средняя ставка по рублевым ипотечным кредитам в российских банках составляет 11-12%, по долларовым -- 9-10%. В Банке Москвы минимальная стоимость кредита в иенах начинается от 6% годовых, во франках -- от 8,5% годовых в зависимости от суммы первоначального взноса и формы подтверждения доходов заемщика. В Инвестсбербанке кредит на неотложные нужды в швейцарских франках обойдется минимум в 12,5%, автокредит -- в 9% годовых.

Сравнительно низкие ставки по "экзотическим" кредитам объясняются тем, что привлечение средств в этих валютах обходится банкам дешевле, чем в традиционных валютах. На момент сдачи материала в номер годовая ставка LIBOR для долларов США составляла 2,95%, евро -- 4,33%, швейцарского франка -- 2,73%, японской иены -- 1%. "Базовые, безрисковые, процентные ставки в этих валютах ниже потому, что центральные банки этих стран держат стоимость рефинансирования на низком уровне для стимуляции экономического роста и борьбы с дефляцией, как это делает ЦБ Японии",-- поясняет аналитик банка "Траст" Павел Пикулев.

Конвертацию кредитных средств, а также взносов на погашение задолженности производят банки. Так, Инвестсбербанк конвертирует средства по внутреннему курсу банка. "Как правило, наш курс выгоднее, чем в обменниках,-- поясняет госпожа Бушнякова.-- С другой стороны, если заемщик найдет курс лучше, чем наш, ему никто не мешает поменять деньги в другом месте". В Банке Москвы при выдаче кредита конвертация определяется по курсу на Forex и фиксируется на момент выдачи кредита. "Так как этот курс все время "прыгает" вокруг курса ЦБ, то в разных случаях он бывает либо на несколько копеек больше, либо меньше, либо равен ЦБ",-- поясняет управляющий директор блока "розничный бизнес" Банка Москвы Алла Цытович. Во время погашения ипотечной ссуды банк фиксирует курс конвертации иены и франка по курсу ЦБ плюс 0,5%.

Колебания стоимости франка меньше, чем, например, доллара или евро. Поэтому риски изменения валютного курса ниже, а привлекательность данной валюты для заимствования и вложений в более доходный актив выше, поясняют эксперты.

Впрочем, эксперты указывают, что при получении кредитов в экзотических валютах полностью сбрасывать со счетов риски изменения валютного курса нельзя. Так, франк и иена за полгода укрепились по отношению к доллару почти на 15%. "Все риски при выдаче таких кредитов банки возлагают на заемщиков",-- подтверждает Алла Цытович. Как считают аналитики, несмотря на то, что с 2004 года курсы иены и франка постепенно снижались по отношению к рублю -- на 20,7% и 8,4% соответственно, риски непредсказуемого изменения курса этих валют остаются высокими. "Гарантий того, что через десять лет рубль продолжит укрепляться, никто не даст: в России не так много специалистов, разбирающихся в перспективах курса иены и франка. Заемщик также вряд ли сможет предсказать, по какому курсу ему придется менять те же иены, чтобы через десять лет погасить ипотечный кредит,-- убежден Павел Пикулев.-- Заем в иенах и франках для частных заемщиков это фактически игра в казино".

Аналитики сходятся во мнении, что, несмотря на очевидные преимущества, риски по кредитам в экзотических валютах по своей природе сравнимы с рисками заемщиков, пострадавших в результате ипотечного кризиса в США. "Если заемщик готов так рисковать, то, на мой взгляд, проще и выгоднее играть на Forex",-- резюмирует предправления Москоммерцбанка Алексей Годованец.