Ведущие финансисты США поделились с The Wall Street Journal своим видением будущего мировых рынков. И хотя во многом мнения экспертов разошлись, они согласились, что турбулентность на рынках еще не закончилась, пишет RBC.

Основатель Research Affiliates Роб Арнотт уверен, что инвесторам следует дождаться дна рынка, прежде чем покупать активы. По его мнению, своих минимумов рынки еще не достигли, а значение индекса S&P 500 сейчас значительно выше, чем во время мирового финансового кризиса 2007-2009 годов.

***

Бывший глава Goldman Sachs Ллойд Бланкфейн, который руководил банком в кризисные 2008-2009 годы, считает, что перспективы у рынков не столь ужасны. Он перечислил несколько событий из прошлого, от которых было «не менее страшно», например, Карибский кризис 1962 года. По его мнению, проблемы настоящего всегда кажутся сложнее проблем прошлого, а история, как и рынки, имеет циклы. По его мнению, рынки отражают не только текущее состояние экономики, они еще и смотрят вперед.

***

Основатель Capstone Investment Advisors Пол Бриттон посоветовал приготовиться к новым безумным колебаниям на рынках. По мнению эксперта, рост процентных ставок продолжит создавать волатильность и мало где можно будет найти от этого защиту.

Бриттон отметил, что даже десятилетние облигации Минфина США, которые обычно считаются ультрабезопасными, стали более волатильными. Это, в свою очередь, означает необходимость пересмотреть свою инвестиционную стратегию.

«Стратегии, которые лучше всего работали последние 15 лет, не обязательно будут работать в следующие 15 лет»,- заметил глава компании, которая управляет активами на $8,9 млрд. Бриттон подчеркнул, что сейчас происходит структурный сдвиг, которого не было уже несколько десятилетий.

***

Инвесторы надеются, что инфляция скоро снизится, однако не стоит рассчитывать на это, предупредила основательница Quadratic Capital Management Нэнси Дэвис. Она указала на снижение инфляционных ожиданий, в то время как цены, напротив, демонстрировали рост.

По данным Tradeweb, показатель инфляционных ожиданий инвесторов на горизонте пяти лет достигает 2,6%. При этом инфляция в годовом исчислении сейчас составляет более 8%, что значительно превышает целевой показатель ФРС в 2%. Как отметила Дэвис, такое расхождение означает, что инвесторы ожидают снижения инфляции в ближайшие пять лет, и что инвесторы на рынке облигаций могут не сомневаться в том, что повышение ставок ФРС сможет замедлить рост цен.

***

Инвестиционный директор подразделения BlackRock по работе с облигациями Рик Ридер спрогнозировал восстановление рынка бондов в 2023 году. По мнению Ридера, который ответственен за управление активами приблизительно на $2,3 трлн, одной из причин этому может стать то, что 2022 год оказался для облигаций худшим годом в истории. Это произошло из-за того, что ФРС ужесточает денежно-кредитную политику рекордными темпами, что негативно отражается на стоимости американских бондов, выпущенных при более низких ставках.

Однако Ридер отметил, что повышение ставок уже начинает замедлять экономику и регулятору, вероятно, не придется поднимать ставки намного выше того уровня, который ФРС прогнозирует сейчас.

Хорошей новостью для инвесторов является то, что снижение цен на облигации означает повышение доходности. При этом Ридер считает, что цены вряд ли будут падать еще ниже и сейчас инвесторы могут купить бонды по выгодной цене.